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8月机械行业明显升温,望筑底回升

  自6月下旬以来,受二季度宏观经济运行不振、对流动性放松敏感度降低以及个股进入中报集中发布期等因素影响,机械行业走势一直处于下跌通道中,按算术平均算法和流通股本加权平均算法,机械行业7月分别跑输A股市场5.6和6.3个百分点,各子行业呈现出普跌态势。
不过,进入8月份之后,市场对于机械行业的关注度明显升温,今日投资财经资讯有限公司量化研究显示,最近一周“机构关注度最高的行业”中,有43家机构关注机械x行业,较上周增加7家,位居机构关注度排行榜第2名。
从经济基本面看,渤海证券表示,5、6两月PMI先行指标走平,7月季节调整后出现显著反弹,显示终端需求出现改善迹象。经济止跌回升的现象与 5、6月份信贷反季节回升吻合。考虑到部分中上游行业库存去化不顺利,一两个月内经济同步指标可能仍将维持低迷;但考虑到通胀压力不大,政策放松将保持延 续性,经济已经确认见底。未来两个月,随着放松政策进一步发酵,预计8至10月的经济先行指标将不断上升。
就具体的子行业而言,虽然行业目前正处于淡季,不过,鉴于宏观经济见底,业内人士大多看好未来旺季到来时机械行业的需求改善。以工程机械为例, 根据工程机械商贸网的数据,7月份挖掘机行业总体销量(不含龙工)约为5886台,同比下降约20.1%,环比下降约31%,符合市场预期。进入7月份, 工程机械市场进入淡季,厂商开工率也随之下降。7月份中长期贷款依然未有大幅回升、地方融资平台放松力度不够,基建投资在触底后缓慢回升,工程机械需求未见实质性的刺激。
但中金公司指出,基建投资作为“稳增长”最为行之有效的工具,在下半年的回升前景仍然值得看好。相关投资计划的频繁修改已经释放出明确的信号, 例如铁道部近期第二次上调了投资计划,超出市场预期。工程机械作为受益最大的品种之一,已经进入了触底反弹的通道。但中金公司也强调,判断反弹的时点和力 度还需要持续跟踪信贷数据、新开工计划和主要基建投资计划等领先指标。从同比数据来看,预计三季度挖掘机行业降幅仍将继续缩窄,正增长有望在9月份复工后 显现。
此外,业内人士还表示,虽然近期影响机械行业运行的因素没有发生大的变化,但经过40多天的调整,板块估值明显下降,截至上月底,机械行业整体 PE为14.92倍,整体PB为2.15倍,已经达到2008年底的历史最低水平。未来机械行业整体继续下跌幅度有限,可操作性增强,具有一定的估值修复 机会。
在操作上,国联证券认为,关注中报业绩快速增长、业绩符合预期甚至是超预期的个股,具有高送转可能的个股仍然是方向。同时,值得注意的是,一些 近期调整幅度较大的个股,在中报或者中报业绩预告披露后,反而出现了上涨,这可能已经在一定程度上消化了中报业绩低于预期的不利因素,因此对于短期内并未 有重大利空而调整较大,中报业绩尚未公告的公司也应该予以关注,并在中报业绩公告后发掘是否存在反转或反弹的机会。

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